华泰期货贵金属：会议纪要首次提及对过度加息的担忧

策略摘要

目前美债长短期收益率依旧呈现倒挂格局，华泰地缘政治的期货隐患也不时干扰市场，故此对于操作而言，贵金仍建议以逢低吸入为主。属会首次

核心观点

■贵金属市场分析

宏观面

今日凌晨，议纪据金十讯，提及美联储公布了7月FOMC会议纪要。对过度加担忧美联储在7月会议上连续第二个月将基准利率上调75个基点，华泰这是期货自1980年代初以来最快的收紧步伐。会议纪要揭示了连续加息75个基点背后的贵金考量。纪要还显示，属会首次委员们认为持续加息是议纪合适的，委员们看到了公众质疑美联储的提及抗通胀决心这一潜在的风险。但同时，对过度加担忧许多委员认为，华泰存在货币政策紧缩幅度超过必要水平的风险，加息步伐将在某个时候放缓。这是美联储今年以来首次提到“过度紧缩”的风险。不过由于市场此前已经感受到了美联储利率决议中的各派态度，故此会议纪要公布后，市场反应相对平淡，黄格还呈现出了小幅回落的态势。目前能源紧俏的问题依旧持续影响市场，国内外近期均再度出现限产限电的情况，经济展望愈发难言乐观，同时叠加地缘政治的隐患，因此总体而言，黄金仍然建议以逢低吸入为主。

基本面

上个交易日（8月16日）上金所黄金成交量为12，128千克，较前一交易日上涨2.19%。成交量为1，233，002千克，较前一交易日上涨16.09%。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为992.20吨，较前一交易日下降1.74吨。而白银SLV ETF持仓为15，088.71吨，较前一交易日下降34.41吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（8月16日）上期所黄金库存为3，171千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降1，133千克至1，486，467千克。

■策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

套利：暂缓 

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高